Le géant des pensions du Canada approfondit son pari sur l'hospitalité coréenne.

Le plus grand gestionnaire de fonds de pension du Canada fait un nouveau pari sur le boom du tourisme en Corée du Sud. CPP Investments, l'organisation responsable de la gestion des réserves de pension nationale du pays, a accepté un partenariat d'une valeur d'environ 500 milliards de wons coréens - environ 326 millions de dollars américains - avec BlueCove Investment, une société de gestion d'actifs basée à Séoul.

Dans le cadre de l'accord, CPP Investments détiendra une participation de 95 % dans la coentreprise, BlueCove conservant les 5 % restants. Les partenaires prévoient de commencer par l'achat et la rénovation de deux hôtels situés dans des quartiers touristiques populaires de Séoul, le fonds canadien s'engageant à hauteur de 119 milliards de wons pour les projets initiaux.

Ce mouvement s'inscrit dans une tendance qui s'est dessinée au cours des derniers mois. Quelques mois plus tôt, CPP Investments avait pris un engagement distinct de plus de 160 millions de dollars américains dans une stratégie d'hospitalité axée sur le Japon gérée par SC Capital Partners de Singapour. Ensemble, les deux accords suggèrent un pivot délibéré de la part du géant de la pension vers la propriété hôtelière dans toute l'Asie du Nord-Est, une région où les dirigeants voient une valeur à long terme liée à la reprise des voyages internationaux.

BlueCove est elle-même une entreprise relativement jeune, créée en 2019 par un groupe de professionnels ayant des antécédents dans des sociétés de gestion d'actifs coréennes établies. Elle a connu une ascension il y a quelques années après avoir acheté l'un des hôtels de luxe les plus reconnaissables de Séoul, un établissement qui a accueilli des chefs d'État étrangers, et a depuis constitué un portefeuille qui s'étend sur des logements et des tours de bureaux commerciaux dans la capitale coréenne.

Les données de l'industrie citées dans la couverture de l'accord font état d'une vague plus large d'activité d'investissement hôtelier dans la région. Selon un suivi largement référencé d'un cabinet de conseil en immobilier, les volumes de transactions hôtelières dans la région Asie-Pacifique ont fortement augmenté au cours du premier trimestre de l'année par rapport à la même période précédente, le Japon, la Chine continentale et la Corée du Sud représentant ensemble la grande majorité de cette activité.

L'accord en Corée s'inscrit également dans un changement stratégique plus large chez CPP Investments, loin des investissements conventionnels dans les bureaux et les commerces de détail et vers des secteurs considérés comme plus rentables, notamment l'hôtellerie, la location résidentielle et l'infrastructure de données. Le fonds a récemment soutenu des projets de centres de données en Australie et à Hong Kong, renforçant l'idée que sa stratégie immobilière asiatique est en train d'être remodelée autour d'actifs générant des revenus de manière intensive sur le plan opérationnel, plutôt que de la simple propriété passive.

Pour BlueCove, ce partenariat apporte non seulement du capital mais aussi la crédibilité de s'associer à l'un des plus grands investisseurs institutionnels du monde, ouvrant potentiellement la voie à d'autres acquisitions alors que le marché hôtelier coréen continue d'attirer l'attention internationale.